爱旭股份会成为首个走出低谷的光伏企业吗？

界面新闻记者｜马悦然

“今年，我们将争取大幅改善经营状况，成为较早走出光伏周期的企业。”

6月10日，在第十八届(2025)国际太阳能光伏与智慧能源(上海)大会暨展览会(下称SNEC光伏展)期间，爱旭股份(600732.SH)董事长陈刚在接受界面新闻等媒体采访时表示。

爱旭股份主推BC产品。近两年，随着N型高效电池技术的话题度不断提升，爱旭股份的ABC技术和主流TOPCon技术在成本、效率等方面的比较，是行业关注焦点。

BC和TOPCon均为新一代光伏技术路线。相对于TOPCon，BC技术仍较为小众，主推企业包括隆基绿能(601012.SH)、爱旭股份等。

爱旭股份是全球光伏电池龙头，近年来不断向下游组件端延伸。今年一季度，爱旭股份也没有躲过亏损的命运，亏损额约3亿元，但其经营性现金流已转正。

当期，其营业收入41.36亿元，同比增长64.53%；ABC组件业务出货4.54 GW，已超去全年出货量的七成。

“随着销售结构优化、海外市场占比加大，全年经营情况有信心大幅改善。“爱旭股份高级副总裁夏恒亮对界面新闻等媒体称。

据陈刚介绍，一季度爱旭股份组件库存已得到部分清理，加上产能有限，二季度销量或环比有所下滑，但是由于欧洲高溢价订单占比提升，利润有望改善，公司组件持续满产。

在陈刚看来，当前BC的市场生态已经逐步成型。爱旭股份希望通过挖掘产品价值，把蛋糕做大，让生态中的参与者得到合理利润。

“至少做N型BC这个产品生态里面，业内没有哪家供应商或者渠道是亏本卖的。”他表示，市场对BC及新商业模式的认同感在加强，企业不能亏本卖、不能恶性竞争。

在今年SNEC光伏展的展台上，界面新闻注意到，该公司打出“爱旭ABC领跑25%价值新时代“的标语，这也意味着其在不断向上“卷”效率。

陈刚称，爱旭股份将从2025年三季度开始交付25%的组件，此次展会展出覆盖全场景的三款组件(500 W、680 W、805 W)，转换效率均是25%以上。

“有别于只标最高功率的企业，爱旭ABC组件都是实际可交付的效率。”陈刚称，此前爱旭率先引领行业进入24%组件交付效率的时代，现在正引领组件25%交付效率，未来将很快交付26%效率的ABC组件。

在接受界面新闻等媒体采访时，爱旭股份高级副总裁盛健进一步表示，BC产品的先天优势是功率高，从最初到现在需解决的问题主要集中在如何降本上。

据盛健介绍，目前ABC组件成本仍比TOPCon稍高，预计下半年爱旭股份推出的新品，成本可基本与当前主打的TOPCon产品持平。预期2026年起，爱旭BC产品的价值和竞争力可以完全体现。

面对业内对BC组件双面率低的质疑，盛健回应称，当前爱旭产品的双面率在75%左右，随着下半年济南工厂新品上市，年底组件双面率将达80%，这与当前TOPCon组件的双面率持平。

“明年，爱旭组件的双面率目标瞄准85%。TOPCon要提升双面率，要增加很多方案和成本，BC只需要解决现有问题即可。”盛健表示。

对于公司未来的经营目标，陈刚对界面新闻等媒体称，希望优先做高价值市场，不轻易接订单，没有利润的订单不要做，当下订单的履约率有80%-90%。

他所指的高价值市场，主要涵盖是海外市场。和所有中国光伏企业一样，爱旭股份也面临出海和全球化的议题。

夏恒亮表示，爱旭已经建成了全球七大地区部，除北美之外，其他地区部都已布局团队成员，本地员工在当地地区部的使用率超过70%以上。未来，爱旭理想的海外销售占比为65%左右，国内是35%。

据夏恒亮透露，该公司希望未来其BC产品在欧洲的市占率能做到30%。

此外，界面新闻了解到，爱旭股份计划持续提升运营效率，目标是在包括海运时间的情况下，周转低于30天。

未来，爱旭股份计划在降低负债率的情况下，增加有效产能。陈刚表示，达到前者要靠盈利和资本市场。新基地则将在爱旭控股、与其他企业合资的情况下进行提升，预计明年ABC组件产能将达50 GW。

陈刚特别提到，和友商相比，爱旭股份的扩产方式有所差别。该公司在发展过程中得到了政府大量现金补贴，因补贴计入了递延收益，这属于负债类科目，所以爱旭实际负债率相较于行业其他企业虚高了9%左右。

截至今年一季度末，爱旭股份负债率达到85.97%。

陈刚称，明年即便是算上递延负债的情况下，有信心将负债率降到75%以下。