摘要：
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有的公司在赛道上疾驰，有的却在退市边缘挣扎。
6月13日，*ST工智公告称，深交所决定终止公司股票上市。公司股票将于6月20日复牌并进入退市整理期，预计7月10日为最后交易日期。
同时，退市整理期间公司股票在风险警示板交易。退市整理期首个交易日，公司股票价格无涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10%。公司提醒投资者、证券公司等市场主体在股票摘牌前及时了结股票质押式回购、约定购回、融资融券、转融通、深股通等业务。
年报“非标”触发退市红线
*ST工智退市的直接导火索，是2023年、2024年连续两年财报被出具无法表示意见的审计报告。
公司2023年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，股票交易自2024年5月6日起被实施退市风险警示。亚太（集团）会计师事务所指出了两大核心问题。
其一，股权投资平台处置存疑。公司对哈工成长（岳阳）私募股权基金企业（有限合伙）等四家平台初始投资成本总额为6.5亿元，2023年期末余额为1.03亿元，全年仅确认投资收益0.69万元。审计机构无法核实处置进度及关联资金往来，并质疑其长期股权投资各项指标核算的准确性。
其二，收入确认方法违规。2023年，公司以“时段法”确认21.53亿元汽车焊装生产线营收，但合同约定设备验收合格前风险由公司承担，按会计准则应采用“时点法”。这导致公司2023年的营业收入、营业成本等核心科目金额的正确性无法确认。
2024年公司的财报问题进一步恶化。除了上述2023年的问题延续外，公司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的情况存疑，多笔股权投资的业绩补偿款未收回，持续经营能力遭审计机构质疑。其中，截至2024年12月31日，公司流动负债余额超出流动资产余额3.39亿元，货币资金余额为9371.11万元，其中受限资金为5209.77万元，公司偿债能力较弱，存在较大的经营风险和财务风险。
尤尼泰振青会计师事务所又对公司2024年度财务会计报告出具无法表示意见的审计报告，对财务报告内部控制出具否定意见的审计报告。
最终，*ST工智触及相关退市指标，公司股票被深交所终止上市，并于6月20日起进入退市整理期，预计最后交易日为7月10日。
三十而“退”
留下并购残局
*ST工智成立于1991年，1995年上市，在其上市的30年中，公司经历了多次更名，其背后则是实控人和主营业务的更迭。最终，这家曾试图在工业机器人赛道突围的上市公司，以连续亏损和财务 “非标” 走向退市。
2016年10月31日，公司公告称，原控股股东江苏双良科技有限公司（简称“双良科技”）筹划转让股权事宜。两个月后，交易双方签署协议，无锡哲方哈工智能机器人投资企业（有限合伙）（简称“无锡哲方”）与无锡联创人工智能投资企业（有限合伙）（简称“无锡联创”）合计以32.4亿元受让双良科技29.9%的股权。
无锡哲方与无锡联创为一致行动人，交易完成后，无锡哲方成为公司的控股股东，两家企业各自的最终实控人乔徽与艾迪，成为上市公司的共同实控人。
同一时期公司还在筹划重大收购事项。公司2017年4月8日发布的重大资产购买报告书（草案）显示，公司以9亿元现金购买天津福臻工业装备股份有限公司（简称“天津福臻”）100%的股权。该笔交易的增值率达213.22%，一定程度暴露了公司战略决策的激进性。
此后，公司逐渐从氨纶制造转型智能制造，聚焦工业机器人赛道。然而，这场转型有多重隐患：一是机器人业务毛利率多次下滑，公司市场份额难以突破；二是收购多家公司带来的商誉减值压力陡增。这些也体现在公司的业绩报表中，自2018年至2022年，公司归母净利润持续下滑。
在此背景下，公司再次计划通过收购企业更换赛道。2021年5月，公司拟8.4亿元收购吉林市江机民科实业有限公司70%的股权，并试图借此切入军工领域。并且，公司又在2022年12月计划卖出天津福臻100%的股权。但是，上述两项筹划均以失败告终。
*ST工智频繁跨界，导致公司主业逐渐空心化，业绩也开始转为亏损。2021年至2024年公司持续亏损，归母净利润分别为-5.88亿元、-7.84亿元、-4.02亿元、-2.15亿元。2025年一季度，公司业绩依旧亏损，归母净利润为-2849.53万元。
公开资料显示，截至2025年一季度末，*ST工智的股东人数为3.55万户。
需要注意的是，6月20日，退市整理期首个交易日，公司股票价格无涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10%。3.55万户股东能否抓住最后机会，逃出这场机器人的困局？
随着退市整理期开启，这场“机器人概念”的跨界业务，最终以投资者的亏损收场。
实控人被列为失信被执行人
近年来，ST工智因未完成回购承诺、募集资金超期未归还等问题多次受到监管关注，折射出公司内部治理存在的缺陷。
例如，2023年5月20日，*ST工智公告称，因未完成3000万至6000万元股份回购计划，被江苏证监局出具警示函。2023年9月13日，*ST工智披露因未按期归还1.2亿元闲置募集资金，被深交所出具监管函。
公司内部管理频繁暴雷的背后，公司的实控人也存在不少风险。
公开资料显示，*ST工智实控人艾迪出生于1969年，硕士研究生学历。艾迪同时担任的董事，还是新三板公司联创投资集团股份有限公司（简称“联创集团”）董事长、总经理。
中国执行信息公开网显示，艾迪于2024年6月26日被上海仲裁委员会裁决需向申请执行人支付约1.5亿元及后续利息，上海市第一中级人民法院立案执行后，其因有履行能力而拒不履行义务被列为失信被执行人。
根据规定，个人所负数额较大的债务到期未清偿被人民法院列为失信被执行人，不得担任公司的董事。然而，*ST天喻2024年年报显示，艾迪仍担任公司董事。这一情形引发外界对艾迪任职资格的广泛质疑。
4月29日，*ST天喻公告称，因2024年度财务报表被中兴财光华会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，深交所对其股票交易实施退市风险警示。
总体来看，艾迪担任要职的上市公司一家已经在退市倒计时，另一家则退市风险高悬，还有一家也存在违规。
2024年8月，由于违规担保以及未按要求履行信息披露义务，山东证监局对联创集团及相关人员艾迪出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案数据库。
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