花旗：上调中资三大电讯商目标价 首选中国电信

　　花旗发布研报称，行业的高股息率和稳健的盈利能力展现出强劲韧性。该行对三大中资电信商的投资偏好顺序为中国电信（00728）>（00941）>（00762）。其中，中电信因在AI和云业务的领先优势最具增长潜力，中移动则以高股息收益率吸引收益型投资者，同时谨慎看待中联通A股高估值风险。

　　花旗新增中移动2027财年预测，并将2025至2026财年盈利预测上调1至2%，主要受惠于折旧费用和成本假设的降低，尽管收入预测略有下调。目标价由82.3港元上调至105.1港元，维持“买入”评级。约6.4%的股息率使其成为稳健的收益型投资选择。

　　花旗新增对中电信2027财年预测，并将2025至2026财年盈利预测上调1%，反映成本和折旧费用的降低，部分被收入预测下调抵消。目标价由5.1港元上调至7.1港元，维持“买入”评级。其在云业务的领先规模为长期增长提供支撑。

　　花旗新增对中联通2027财年预测，将2026财年盈利预测上调2%，2025财年预测基本不变，反映成本和折旧费用的降低。目标价由6.9港元上调至11.2港元，维持“买入”评级，股息率预测约5.4%。

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