受需求疲软影响，中国神华5月煤炭销量同比降逾10%

迎峰度夏即将来临，多家头部煤企5月煤炭销售量同比下滑。

中国神华（601088）6月16日公告称，2025年5月，公司实现商品煤产量2800万吨，同比减少1.4%；煤炭销售量3250万吨，同比减少10.7%。前5个月，公司实现商品煤累计产量1.38亿吨，同比减少1.7%；煤炭累计销售量1.67亿吨，同比下降12.3%。中国神华表示，5月，公司煤炭销售量同比下降受下游煤炭需求偏弱、煤炭销售结算进度影响。

同期，中国神华的总发电量和售电量也分别同比下降9.1%和9.2%。

当日，中煤能源（601898）也披露了最新产销数据，其中商品煤销量同比降近5%。据公告，中煤能源5月实现商品煤产量1190万吨，同比增长1.9%，商品煤销量2179万吨，同比下降4.9%。前5个月，中煤能源商品煤累计产量5630万吨，同比增长2.6%；商品煤累计销量10703万吨，同比下降2%。

陕西煤业（601225）5月的煤炭产销数据也呈现出类似趋势。据公告披露，2025年5月，陕西煤业实现煤炭产量1487万吨，同比下降2.98%；自产煤销量1378万吨，同比下降4.18%。前5个月，陕西煤业累计实现煤炭产量7305万吨，同比增长2.48%，自产煤销量6643万吨，同比增长2.58%。

从行业整体来看，国家统计局数据显示，2025年5月份，规上工业原煤产量4亿吨，同比增长4.2%，增速比4月份加快0.4个百分点；日均产量1301万吨。1-5月份，规上工业原煤产量19.9亿吨，同比增长6%。

煤炭进口量持续下滑。据海关总署数据，2025年5月，全国进口煤炭3604万吨，同比下降17.7%；1-5月份，全国共进口煤炭18867.1万吨，同比下降7.9%。

业内表示，尽管行业整体产量仍保持增长，但头部企业的销售量下滑反映出市场需求的疲软对煤炭行业的冲击。

据中电联6月16日表示，当前煤炭市场呈现“产地收缩、高库压制、进口分化”格局。煤炭供需弱平衡与结构性短缺并存，高库存及清洁能源替代作用增强，价格波动率进一步收窄。短期来看，水电等清洁能源替代效应持续，叠加港口去库趋缓，煤价反弹空间有限；但非电刚需与进口倒挂或将继续支撑低卡煤价格，市场或将延续“总量宽松、结构紧缺”的弱平衡格局。

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