摘要：
... 近日，国家发展改革委、市场监管总局印发《关于治理价格无序竞争 维护良好市场价格秩序的公告》。该文件根据现行法律法规，提出多项治理举措，包括调研评估行业平均成本、开展提醒告诫、加强监管执法等。（资料参考：中国证券网《两部门打出组合拳治理价格无序竞争》，2025.10.10）
有分析指出，随着国内“反内卷”政策在有色行业的持续落地，相关金属供给侧产能结构有望实现进一步优化。（资料参考：证券时报e公司《看好后市表现！资金大幅流入有色金属板块》，2025.10.2）
在近期金、铜等有色金属强势上涨的行情下，这一“反内卷”政策与9月底发布的《有色金属行业稳增长工作方案（2025-2026年）》形成合力，进一步巩固了市场的信心和预期。那么，如何看待有色金属的长期投资逻辑？投资者该如何把握投资机遇？（资料参考：期货日报《有色板块分化明显！分析人士：铜价有望继续领涨|观策论市》，2025.10.7）
多重利好推动有色金属行情
1、美联储降息：推动有色金属价格上涨。
2025年9月美联储如期降息25个基点，分析称，会议释放的信号凸显其对劳动力市场放缓的担忧，也为后续进一步降息打开了大门，根据会议上公布的点阵图，预计接下来10月、12月两次议息会议中，美联储仍有望各降息25个基点。（资料参考：金融研究院《多家银行美元存款利率仍超3%，有的高达3.95%！美联储重启降息影响几何？》，2025.9.23）
从宏观层面看，降息通常会使美元走弱，而有色金属大多以美元计价，美元贬值容易推动金属价格上涨。同时，非美地区的采购成本下降，也会刺激全球需求，进一步支撑价格。尤其注意的是，黄金对降息更为敏感，往往提前反应预期。（资料参考：银河证券《有色金属行业怎么投资？》，2025.9.18）
2、国内流动性宽松与经济复苏预期双驱动。
中共中央政治局9月29日召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题。分析称，前瞻未来，我国政策利好预期升温，四季度降准、降息的可能性提升。（资料参考：证券时报网《有色板块分化明显！分析人士：铜价有望继续领涨|观策论市》，2025.10.7）
综合机构分析，一方面，降准降息往往意味着市场流动性宽松，有助于风险偏好提升，将利好工业金属价格。（资料参考：《有色：降息开启定底线，商品属性添弹性》，2025.9.21）
另一方面，降息能降低企业融资成本，进而拉动制造业、基建、高端制造和新能源企业需求，工业金属的需求有望随之回暖。（资料参考：银河证券《美联储降息催生机会？有色金属4大板块解析》，2025.9.21）
- 产业政策：有色行业“优供给、拓需求”。
近日，我国八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。该文件为有色金属行业划定了清晰的发展路径，明确2025至2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右。（资料参考：期货日报《有色板块分化明显！分析人士：铜价有望继续领涨|观策论市》，2025.10.7）
在供给侧，文件进一步强化“反内卷”预期，供给过剩的氧化铝、铜冶炼和碳酸锂等细分领域的竞争格局有望优化。（资料参考：大众证券报《有色行业迎来政策利好》，2025.10.1）
在需求侧，文件重视AI、等新质生产力领域的金属消费，或将为行业打开新的需求空间。（资料参考：期货日报《有色板块分化明显！分析人士：铜价有望继续领涨|观策论市》，2025.10.7）
借道有色金属ETF，把握未来机遇
在多重利好共振下，有色金属板块有望获得中长期支撑，普通投资者如何高效参与？
首先需要了解，有色金属涵盖了除铁、锰、铬等黑色金属外的绝大多数金属，包含贵金属、工业金属、稀有金属和半金属等细分类别。对于普通投资者而言，直接投资有色金属相关企业股票，可能会面临选股难度大等诸多问题。
而有色金属ETF（159871）紧密跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），为投资者提供了一键布局有色金属行业的便捷工具。该ETF优选60只产业链成份股，不仅覆盖了铜、黄金等传统品种，还重点聚焦了在新能源、国防军工等高端制造领域中发挥关键作用的金属，比如铝、稀土、锂等。（数据来源：Wind，截至2025.10.8，申万三级行业分类）
中证有色金属指数（930708.CSI）成份股行业分布
数据来源：Wind，截至2025.10.8，申万三级行业分类
值得注意的是，中证有色金属指数历史表现突出，自基日（2013年12月31日）以来至2025年10月8日，累计涨幅165.44%，超越同期上证指数（85.11%）及沪深300（101.82%）。在降息周期与产业升级的利好驱动下，投资者不妨考虑通过银华旗下有色金属ETF（159871），把握行业增长红利。（数据来源：Wind，2013.12.31至2025.10.8）
