摘要：
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来源：期货日报
10月14日，（欧线）期货一改往日颓势，盘中快速拉升，主力2512合约大涨7.36%，收报1674.1点；2602合约大涨7.84%，收报1464.4点；多个远月合约上涨。
中方宣布反制
据悉，美国“301”调查针对中国相关船舶征收港口费的措施于10月14日正式实施。
昨日，中国交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》（简称《办法》），自14日起对美船舶收取船舶特别港务费，同时宣布启动航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查。
“此次中美双方收费时间均为10月14日，收费标准基本相同，但中美两国在全球贸易格局中占据不同的地位，相关费用产生的效果明显不同。”中粮期货研究员塔林夫分析表示。
我国是全球大宗商品和油气主要进口国以及终端商品主要出口国，美国是世界主要终端商品进口国及大宗商品和油气主要出口国，因此美国征收港口费对集装箱航运市场的影响更大，我国的反制措施对散货和油气航运市场的影响更大。
《办法》明确，中国建造的船将豁免收费。海通期货研究所航运组负责人雷悦表示，考虑到散货船和油轮是充分竞争市场，中方的反制措施会导致短期内市场对中国建造的船只需求增加，可能会带来相应溢价，而被征收额外靠港费用的船只则会被部署至其他航线，这些航线的运力供应压力会增加，不同航线运价的短期走势可能会出现分化。
方正中期期货资深海运和宏观分析师陈臻认为，短期来看，美方举措和中方的反制措施会提升运输成本和盈亏平衡线，各大船东会通过换船、中转等方式规避港口费，初期可能导致周转效率下降，也有可能增加转运成本和货损风险。长期来看，美国试图通过制裁中国航运业来实现“船舶制造业”回流。但是，造船业是劳动密集型行业，非常艰苦并风险较高，造船业回流美国的难度较大，更有可能是部分订单转移至日本和韩国。港口费上涨还会导致商品到岸价格上升，这些成本可能转嫁至美国消费者，造成通胀攀升，促使美联储放缓降息步伐。
昨日，中国商务部发布公告，韩华海洋株式会社在美相关子公司协助、支持美国政府对中国海事、物流和造船业开展301调查并采取措施。中方对此强烈不满、坚决反对。为维护自身主权、安全和发展利益，根据《中华人民共和国反外国制裁法》等相关法律法规，经国家反外国制裁工作协调机制批准，中方决定将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单，禁止我国境内的组织、个人与其进行有关交易、合作等活动。
“韩华海洋株式会社是全球重要的集装箱船厂，市场担忧若我国港口限制相关船舶挂靠，将导致中欧航线可用集装箱船舶数量下降。”陈臻说。但雷悦表示，这些船的建造主体是韩华海洋株式会社位于韩国国内的主体，并非涉美子公司，因此对欧线运力供应的影响并不突出。
整体来看，中信期货航运研究员武嘉璐认为，短期内航运企业会通过调整贸易区域、增加航次租船或者使用我国建造的船舶等方式来降低相关影响，中长期或通过股权稀释、重新构建贸易主体等方式适应相应政策调整。
船公司年末积极挺价
除市场情绪外，船公司积极挺价也是造成集运指数（欧线）期货上涨的原因之一。武嘉璐表示，近期MSK、CMA、MSC先后发布11月欧线运价宣涨函，标柜价格在1500~1625美元，大柜价格在2500~2700美元，现货运价企稳反弹。
陈臻认为，目前运价逻辑并未发生改变。近月合约主要受即期市场影响，11月班轮公司往往会连续挺价，为下一年度合约谈判创造有利条件。同时，中美经贸磋商也会影响期货盘面走势。远月合约更多受地缘局势和宏观因素影响。加沙停火有利于解决红海危机，因此远月合约涨幅明显不及主力合约。
“当前航运市场在传统的淡旺季切换阶段。”雷悦表示，中美贸易政策对集装箱船运输市场的扰动相对有限，主要是因为美线货量偏低，大多数船司出于对市场份额的考虑，都暂不征收附加费，或者会进行运力再部署。
武嘉璐认为，四季度航运公司仍有挺价签订长协的动力，同时会通过宣涨函、停航等方式支撑运价，2512合约或在1500~1800点区间运行。远月合约仍需关注中东局势变化，若红海复航，2604合约或跌至1000点以下。
