摘要：
... 周四（10月16日），A股全天冲高回落，成交额跌破2万亿元。市场避险情绪升温，科技成长偏弱，但创业板人工智能独立收红。盘面上，算力方面表现活跃，领涨超5%，光模块CPO概念股走强，再涨3.63%收复五日线，、均收红。
热门ETF方面，同类规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）场内收涨0.25%，日线两连涨，全天小幅放量成交5.84亿元。
行情来看，近两日以光模块为核心的算力链止跌反弹，回暖信号或较为明确，后市可重点关注业绩催化。国内外AI产业进展超预期，全球AI算力投资高景气，表示2025年三季报AI算力链业绩有望延续兑现。
1、光模块光通信方面，华泰证券指出，Q3海外800G光模块需求预计仍延续快速增长，中际旭创、新易盛等头部厂商业绩有望延续同比高增态势。同时随着1.6T光模块有望进一步起量，看好相关光模块、光引擎等环节厂商。该机构预计2025Q3光通信板块归母净利润同比增长167%。
2、数据中心方面，华泰证券表示，随着2025年以来国内AI数据中心建设起量、规模效应下费用率有望优化，部分公司业绩有望陆续兑现；同时，阿里在云栖大会上表示其2032年数据中心能耗将增长10倍，头部互联网厂商对AI领域资本开支投入和扩张的积极态度有望为头部数据中心厂商带来良好的订单和EBITDA增长。
此外，全球最大半导体代工企业——台积电公布了其第三季度财务报告，营收、净利润均超过市场预期，提振了市场对人工智能芯片需求激增的乐观预期。台积电在财报发布后的法说会上表示，人工智能需求持续强劲，比3个月前预期的还要强劲。该公司认为人工智能市场发展非常积极，其对人工智能这一大趋势的信心正在增强。
认为，从应用到硬件，均在持续验证AI算力需求依然强劲，算力的资本开支具备持续性，包括光模块在内AI算力是板块性行情，产业链个股普遍有机会，市值仍有空间。虽然近期算力板块波动较大，但调整即是介入机会，持续推荐AI产业链。
把握以光模块为核心的AI算力机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。（截至2025.9.30）
同类比较看，截至10月15日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超36亿元，近1个月日均成交额超10亿元，规模、交投在跟踪的7只ETF中高居第一。
数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
