摘要：
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金融类
股指：
昨日，A股市场宽幅震荡，Wind全A收跌0.63%，成交额2.52万亿元。中证1000指数下跌1.09%，中证500指数下跌0.61%，沪深300指数下跌0.06%，上证50指数下跌0.09%。美联储降息25BP，但表态相对谨慎，其内部对于年内降息路径存在分化，权益市场涨跌不一，目前市场预计年内降息3次。国内方面，此前发布的8月经济数据中消费、投资等需求端指标环比均有小幅走低，体现经济筑底企稳仍在路上，本轮行情主要计价中长期政策预期，当期基本面因素影响有限。此前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，标志着育儿补贴制度正式在全国范围内落地。这是我国近年来第一次发布普惠型中央财政政策，尽管总量仍有提升空间，但对于提升居民端收益水平影响较为直接。预计未来通过央行购买国债为中央政府筹集资金，推出更多普惠型财政支持方案将成为拉动我国通胀环境企稳回升的一条重要路径。近期指数在二次探顶的过程中出现价量背离，随着10月重要会议的临近，多空博弈加剧，可适当降低多头仓位。
国债：
国债期货收盘，30年期主力合约跌0.67%，10年期主力合约跌0.21%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.05%。中国央行开展2761亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%。据qeubee统计，公开市场有2870亿元逆回购到期，净回笼109亿元。DR001加权利率下行1bp至1.41%，DR007加权利率下行1bp至1.47%。周一新闻发布会主题是介绍十四五时期金融业的发展情况，不涉及短期政策的调整，但再次强调货币政策支持性立场。短期来看，央行重启14天期逆回购工具，临近跨季+跨节，央行呵护资金面信号明显。当前基本面多空交织，8月社融增速如期回落，经济数据继续边际走弱，同时I降幅明显收窄，反内卷效果逐渐显现。多空交织背景下，债市未见明显拐点信号，震荡走势延续。
贵金属：
隔夜伦敦现货再创历史新高，单日上涨0.47%至3763.89美元/盎司；现货冲高回落，微跌0.16%至43.98美元/盎司，金银比降至85左右。在上周美联储宣布降息后的首次公开演讲中，美联储主席鲍威尔表示，利率面临通胀上行和就业下行的两面风险，重申关税预期是一次性推升价格，要确保关税不会持续影响，但未暗示下月会否支持降息；不过鲍威尔警告美股估值太高，警示风险。地缘政治方面，美国总统特朗普23日称，他现在认为乌克兰在欧盟和北约支持下，乌克兰边界有望“恢复原状”。美联储9月议息会议后黄金快速完成调整走势继续发力向上，虽市场畏高，但黄金推涨因素并未转变下或较难改变上行趋势，投资者需关注的是国内长假期间是否会出现快速调整风险，鲍威尔对美股的警告可能成为潜在触发因素。白银良好的基本面及金银比回归预期，仍是投资白银的核心因素，维系逢低买入持有的策略，但也要注意长假期间及前后波动提升风险。
