摩根士丹利发布研报称,(01515)发布今年上半年利润警告,普通股股东应占净利润预计同比下降20%至25%。若剔除与“燕化IOT协议”相关的2.1亿元人民币补偿,基础业务利润将同比下降55%至60%,低于市场共识和大摩的预估。大摩予华润医疗目标价3港元,评级“减持”。
大摩指出,公司将利润下降归因于平均医疗保险每次就诊费用减少,显示各地区受DRG/DIP2.0导致的报销压力加剧。大摩认为这对其他依赖公共保险的医院营运商,如(06078)、(01951)和爱尔眼科(300015.SZ)构成负面影响。