摘要：
... 工业富联2025上半年以及二季度的营收净利润均创下同期历史新高。
8月10日，工业富联（601138）发布2025年半年度报告，受益于AI相关业务强势增长，实现营收3607.59亿元，同比增长35.58%，归母净利润121.13亿元，同比增长38.61%，均创同期历史新高。其中，第二季度单季营收首次超过2000亿元达2003.4亿元，同比增长35.9%；净利润为68.8亿元，同比增长51.1%，也均创下同期历史新高。
工业富联是高端智能制造及工业互联网解决方案服务商，主要业务包含云计算、通信网络及移动网络设备、工业互联网。营收增长，主要系AI服务器市场持续增长，该公司在主要客户的市场份额不断提升。
工业富联在财报中表示，2025年上半年，全球科技产业格局在智能革命浪潮下加速重构，以大模型与生成式AI为代表的技术突破推动应用生态进入爆发阶段。核心驱动力方面，预计北美四大云服务商2025年合计资本开支同比实现高速增长，其中AI云基础设施投入占比将显著提升，带动高端AI服务器需求激增。公司核心业务盈利能力彰显强劲增长动能，订单规模与价值量同步跃升。
云计算业务方面，工业富联第二季度整体服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60%。业界关注的GB200系列产品实现量产爬坡，良率持续改善，出货量逐季攀升。
半年报指出，公司与多家全球领先客户深度合作，共同开发新一代AI服务器、液冷机柜等关键技术，并提供客制化解决方案，产品已广泛应用于高性能AI数据中心，为全球AI算力基础设施提供强有力支撑。目前，工业富联正协同客户推进下一代产品的设计研发。
通信及移动网络设备方面，受惠客户某些特定机种的热销，精密机构件业务上半年出货量同比增长17%。工业富联表示，展望下半年，智能型手机市场高阶化趋势将持续GenAl与折叠装置将为产业带来新增长动能。
根据Counterpoint Research预测，2025年全球搭载GenAI的手机出货量将超过4亿台，占全年智能手机市场份额约三分之一，较2024年约五分之一的占比水平显著提升。
工业富联指出，2025上半年全球数据中心网络架构持续向更高带宽、更低延迟演进，以积极响应AI大模型训练与推理对网络性能的急剧增长。尤其是在AI加速器集群部署方面，高速交换机已成为市场增长亮眼的细分领域，800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍。
根据IDC测算数据，生成式AI数据中心以太网交换机市场将从2023年的约6.4亿美元增长至2028年超过90亿美元，年复合增长率高达70%。
上半年，工业富联的经营活动产生的现金流量净额同比下降70.76至14.07亿元。工业富联在财报中表示，这主要系服务器业务持续增长，报告期内备料需求上升所致。投资活动现金流净额-53.01亿元，同比下降58.86%，主因公司扩大全球产能布局，土地厂房及设备购置增加。
在回报股东方面，工业富联指出，日前，工业富联已完成每10股派发现金红利6.4元，合计派发127亿元，创公司历史新高。公司已连续三年分红金额超百亿元，上市以来分红总额增至565.4亿元。
据大智慧VIP，截至8月11日午盘，工业富联跌0.38%，报36.45元/股，年内累计涨幅超过72%，总市值7239亿元。
