摘要：
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随着2025年二季度收官，公募基金非货规模排名尘埃落定。Wind数据显示（截至7月22日），行业格局呈现 “头部稳固、中部激战、尾部跃升” 三重特征，一场无声的规模竞逐赛正在各梯队上演。
TOP10阵营：稳中有进，暗流涌动
数据来源：Wind 最新规模截止至20250722 上季度规模截止至20250331公募机构非货规模的前十名依次为：易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、嘉实基金、南方基金、博时基金、华泰柏瑞基金、汇添富基金、招商基金。
具体来看，相较于一季度末，易方达、华夏双双突破关键整数位。易方达非货规模突破1.4万亿，华夏则突破1.2万亿。
从规模增速来看，南方基金、华夏基金本季度规模增速均超14%，嘉实基金、华泰柏瑞基金、富国基金、易方达基金本季度规模增速均超10%，汇添富基金、广发基金、博时基金规模增速均超8%。
相比之下，招商基金成为TOP10中唯一规模双降（年初-281亿，季末-177亿）的机构，守位压力凸显。
汇添富基金成为本季度的“逆袭者”，规模环比大增481亿元，排名从第十升至第九，超越招商基金。
TOP11-20阵营：逼近前线，增长迅猛
数据来源：Wind 最新规模截止至20250722 上季度规模截止至20250331公募机构非货规模的第11名至20名依次为：鹏华基金、景顺长城基金、国泰基金、工银瑞信基金、华安基金、天弘基金、中欧基金、永赢基金、中银基金、兴证全球基金。
具体来看，鹏华基金非货规模逼近五千亿，本季度大增525亿元，环比增幅高达11.9%，成为前二十中增长最迅猛者，对前十席位虎视眈眈。
受益于指数基金扩张，国泰基金季度规模增长471亿元，环比增幅12.6%，排名升至第13位，展露冲击更高排名的势头。
景顺长城基金规模季增368亿元，非货币最新规模4659.77亿元，环比增幅8.6%，动力略显不足。
兴证全球基金依靠债券与指数基金发力，规模季增269亿元，环比增幅超10%。
TOP21-30阵营：腰部鏖战，黑马频现
真正的“火药味”弥漫在21-30名的“腰部阵营”，竞争态势最为白热化。
公募机构非货规模的第21名至30名依次为：兴业基金、交银施罗德基金、大成基金、平安基金、银华基金、国寿安保基金、建信基金、海富通基金、上银基金、华宝基金。
数据来源：Wind 最新规模截止至20250722 上季度规模截止至20250331具体来看，兴业基金领跑腰部。兴业基金规模季增442亿元，环比增幅近20%，排名从23位跃升至21位，以2735亿规模紧咬第20名兴证全球基金（2894亿），两者差距仅约159亿元，“兴业系”内部竞逐一触即发。
海富通基金上演“大跃进”，成为最大黑马。规模单季暴增559亿元，环比增幅高达45%，排名狂飙至28位，非货最新规模1803.87亿元。
大成基金稳健上行，规模增长228亿元，环比增幅近10%，排名升至23位，非货最新规模2522.14亿元。
建信基金增长动力略显不足，非货最新规模1915.49亿元，较一季度末仅增长16.62亿元，增速不足1%。
TOP31-40阵营：剧烈分化、增长两极
数据来源：Wind 最新规模截止至20250722 上季度规模截止至20250331公募机构非货规模的第31名至40名依次为：浦银安盛基金、上海资产、万家基金、民生加银基金、鑫元基金、国投瑞银基金、长城基金、国联基金、农银汇理基金、创金合信基金。
创金合信基金单季规模激增161.46亿，增幅为尾部十家中最高，年初至今增长166.83亿，体现持续爆发力，或源于主动管理类产品发力。
东方证券资产、国联基金双雄并进。上海东方证券资产单季增长150.82亿，依托券商系优势快速攀升；国联基金单季增长134.55亿，增速仅次于创金合信，排名有望继续上行。
万家基金、国投瑞银基金陷掉队危机。万家基金单季规模缩水72.98亿，年初至今规模暴跌179亿，为组内最大滑坡，规模与排名双重压力凸显，濒临跌出前40。国投瑞银基金连续两季度负增长，产品线或面临调整压力。
分析认为，从二季度的公募规模排名来看，揭示出三大趋势：
一是头部固化与内部角力并存：前十门槛已跃升至5334亿元，位次固化明显，但规模增速的差异预示着内部竞争从未停歇。
二是第二梯队冲击力十足：以鹏华、国泰为代表的11-20名机构增速亮眼，尤其鹏华规模逼近五千亿大关，未来前十格局或被撬动。
三是腰部成最大变数来源：21-40名区间机构规模接近、增速差异大，如海富通单季暴增559亿元对比万家基金暴跌73亿，排名更替最为频繁，是行业格局最大的“活力源”与“火药桶”。
市场波动中，公募行业的竞争已从单纯规模扩张，深化为产品力、渠道力与战略定力的综合较量。当盛夏的躁动逐渐平息，下半年的规模卡位战，或许已在暗处悄然打响。
