摘要：
... 一边是实控人积极参与定增展示信心，一边是大股东们减持套现，的资本运作背后究竟隐藏怎样的逻辑？
2025年10月10日，能科科技抛出不超过10亿元的定增预案，这是公司自2016年上市以来的第三次股权融资。
能科科技的资本运作呈现出一幅矛盾画面：公司不断向市场募集资金，而大股东们则悄然减持套现。
根据最新定增方案，能科科技计划向不超过35名特定对象发行股票募集不超过10亿元资金，用于三个AI项目建设和补充流动资金。公司实际控制人之一赵岚承诺认购3000万元。
然而，历史数据显示，自2019年以来，公司大股东们已进行多轮大规模减持。原实控人于胜涛通过四次减持累计套现约2.2亿元。而赵岚在2020年的一次减持中就套现1.4亿元。
更引人注目的是，某产业投资基金在2021年以每股29.18元参与公司总金额为8亿元的定增，在获得4.53%股份后已于2023年一季度末从公司前十大股东名单中消失。
2024年，公司营收15.10亿元，同比增长7.47%，但归母净利润却下降15.17%至1.92亿元。更令人担忧的是，扣非归母净利润下降幅度达22.10%。2025年上半年，公司营收、净利润皆实现小幅增长。
从历史数据看，公司自 2016 年上市以来已通过 IPO 募资、多次增发募资，累计融资额超15亿元，远超同期 7965 万元的现金分红。
2024 年 12 月，能科科技因营收跨期确认、研发支出核算不准确等问题被证监会北京监管局责令改正，暴露出财务内控缺陷。在此背景下，本次定增能否通过监管审核存疑。
（注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。）
