摘要：
... 欧洲央行行长克里斯蒂娜・拉加德于周二表示，欧元区经济应对美国关税的表现好于此前预期，通胀风险 “整体可控”。
自今年 6 月以来，欧洲央行一直维持利率稳定，并释放信号称，鉴于当前经济保持稳健、通胀水平已稳定在 2% 的目标附近，央行暂无急于进一步调整政策的计划。
金融投资者大多已排除了央行进一步降息的可能性，多数政策制定者认为，最早要到 12 月才会就是否需为经济提供更多支持展开实质性讨论。
拉加德在赫尔辛基表示：“从我们对未来的模型预测来看，通胀面临的双向风险均整体可控。目前政策利率维持在 2% 的水平，若通胀风险出现转向，或新的冲击威胁到我们的通胀目标，我们完全有能力做出应对。”
她指出，贸易冲击并未催生新的通胀压力，因此欧洲央行无需面对传统的政策权衡难题 —— 即不必在经济增长停滞与通胀上升并存的时期做出两难抉择。
欧洲央行工作人员此前曾预计贸易紧张局势将造成更大冲击，但实际结果更为温和。这一方面得益于供应链未出现中断，各国政府加大支出以提振经济；另一方面，欧盟未采取报复性措施，且欧元汇率虽面临走弱预期，实际仍有所上涨。
拉加德表示：“这一现象反映出，美国加征关税的时机，恰逢市场对该国在全球金融体系中地位的全面重估。投资者开始质疑，美元是否仍值得保有其‘终极避险货币’的地位。”
尽管不确定性对经济增长构成了压力，但其影响程度低于预期 —— 原因在于最终达成的贸易协议推动市场信心回升的速度快于预期。
拉加德还提到，各国政府增加国防支出的决策，是经济结果相对温和的一个关键因素。
她表示：“预计 2025 年至 2027 年间，政府投资将为经济增长贡献 0.25 个百分点，这一增量可抵消约三分之一的贸易冲击影响。”
