摘要：
... 耐克（Nike）销售额意外增长，但转型之路仍任重道远
周二，耐克公布第一财季销售额意外增长，但这家运动鞋巨头的转型工作仍需持续推进。
耐克表示，在截至 8 月 31 日的三个月内，公司营收增长 1%；而此前该公司曾预计，这一时期的销售额将下降中个位数。
不过，本季度耐克的利润仍下滑 31%，毛利率也下降 3.2 个百分点至 42.2%—— 这一数据向投资者发出警示：耐克清理旧库存的工作仍在进行中。
耐克首席财务官马特・弗伦德（Matt Friend）在一份新闻稿中警告称，“转型进展不会是线性的”。
“本季度取得的发展势头令我备受鼓舞，但由于业务各板块的复苏节奏不同，进展不会呈线性增长，” 弗伦德表示，“在应对多重外部不利因素的同时，我们的团队正专注于执行可控范围内的工作。”
根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的共识预期，以下是耐克本季度业绩与华尔街预期的对比：
- 每股收益：0.49 美元 vs 预期 0.27 美元；
- 营收：117.2 亿美元 vs 预期 110 亿美元。
耐克本季度公布的净利润为 7.27 亿美元（合每股 0.49 美元），而去年同期净利润为 10.5 亿美元（合每股 0.70 美元）。
销售额增至 117.2 亿美元，较去年同期的 115.9 亿美元增长约 1%。
耐克首席执行官埃利奥特・希尔在一份声明中表示，公司在三个关键领域取得了进展：批发业务、跑步品类以及北美市场。本季度，批发业务营收增长 7%，达到约 68 亿美元；北美市场销售额增长 4%，至 50.2 亿美元 —— 根据金融数据平台 StreetAccount 的数据，这一业绩超出分析师预期的 45.5 亿美元。
然而，希尔承认，除上述三个领域外，公司部分业务仍面临困境。
“尽管我们已取得一些成果，但在应对动态变化的运营环境时，要让所有运动品类、地区市场和销售渠道都走上类似的复苏轨道，我们仍有大量工作要做，” 希尔表示。
本季度，耐克直营业务销售额下降 4%，至约 45 亿美元；中国的营收下降 9%。
自希尔近一年前上任以来，他一直致力于推动耐克恢复增长，并调整其前任约翰・多纳霍（John Donahoe）实施的部分策略。这一转型战略的核心之一是重振耐克的创新引擎，并清理滞销库存，为新款产品腾出空间。
尽管该战略对耐克恢复增长、夺回市场份额至关重要，但短期内也带来了阵痛。清理旧库存需要耐克依赖折扣销售和利润较低的渠道来消化产品，这对其盈利能力造成了影响。
本季度，由于产品销量下降，耐克库存较上年同期减少 2%，但关税上涨导致的产品成本增加抵消了部分库存下降的影响。
在耐克发布财报前，投资者一直希望从财报中寻找线索，了解转型工作的进展情况及所需时长。耐克计划于美国东部时间下午 5 点召开分析师电话会议，预计将进一步说明转型进展。
除库存管理外，希尔还承诺调整耐克的公司架构 —— 不再按女性、男性和儿童品类划分团队，而是重新回归按运动品类划分团队的模式。8 月底，耐克已启动团队重组；作为重组的一部分，耐克表示将裁员约 1%，且大多数员工需在 9 月 21 日前转入新岗位。
希尔表示，相较于时尚生活品类，更聚焦运动品类将有助于公司赢回核心的运动员消费者；但时尚生活品类仍是战略的重要组成部分，因为它能帮助耐克覆盖更广泛的消费群体，尤其是女性消费者。扩大女性客户群体是希尔战略的另一关键目标，而耐克近期与金・卡戴珊（Kim Kardashian）的塑身衣品牌 Skims 达成合作，正是实现这一目标的举措之一。
原定于今年春季推出的联名品牌 “NikeSKIMS” 已于上周正式上线。投资者将密切关注该新品牌的表现及其对销售额的潜在影响。
