巴克莱表示,日本与美国达成的5500亿美元投资协议可能会使得美元/日元的货币基差走阔,而非削弱日元。
策略师Lhamsuren Sharavdemberel和Shinichiro Kadota在一份报告里写道,对货币基差影响的重点将在于可能出现的资金流入规模。
在融资通过交叉货币互换,而不是发行外币债券或吸收外汇存款进行的情况下,私营银行的外币计价贷款将推动美元/日元交叉货币基差走阔。
日本国际协力银行使用货币互换将成为中期美元/日元基差走阔的一个因素,尽管考虑到过去的使用情况,其幅度可能有限。
受7月份历史性美元债券发行相关的支付流所支撑,日元交叉货币基差一直在收窄。
然而,大规模美元债券发行已暂停,中长期美元/日元基差已处于2010年以来的最高水平。
因此,如果与美国投资相关的流入增加,就会出现走阔的倾向。