摘要：
... 鲟龙科技明起终止在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌。有报道称，该公司考虑赴港IPO。
8月5日，鱼子酱生产加工商杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司（鲟龙科技，873394）发布公告，公司因经营发展及自身战略发展的整体规划考虑，同时为降低公司运营成本，提高经营决策效率，经审慎研究决定，拟申请股票在全国股转系统终止挂牌。2025年7月29日，公司向全国股转公司提交主动终止挂牌申请材料并获受理。
最新公告显示，全国股转公司向鲟龙科技出具《关于同意杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》，同意鲟龙科技股票自2025年8月6日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。股票终止挂牌后，鲟龙科技将根据中国证券登记结算有限责任公司北京分公司的相关规定及时办理股票退出登记手续。
由于终止挂牌事项，鲟龙科技股票已连续多日停牌。鲟龙科技曾在7月7日停牌，7月14日复牌，7月22日再次停牌。
另据媒体援引知情人士报道，鲟龙科技考虑赴港IPO，且已与顾问就潜在的股票发行事宜进行接触，由于信息保密，具体细节不得而知。若成功登陆港交所，鲟龙科技或将成为“港股鱼子酱第一股”。
7月16日，鲟龙科技曾发布公告，拟申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市，中信证券作为辅导机构。
鲟龙科技成立于2003年，2024年3月登陆新三板，主营业务为鲟鱼全人工选育、生态健康养殖、鱼子酱和鲟鱼及鲟鱼肉的加工和销售。鲟龙科技的主要产品是鱼子酱、鲟鱼及鲟鱼肉制品，其中鱼子酱是核心产品。2006年，鲟龙科技实现了我国人工养殖鱼子酱的首次出口，此后公司产品主要销往欧洲、美国和亚洲等世界多个国家和地区。
根据中国野生动物保护协会水生野生动物保护分会出具的证明显示，2023年鲟龙科技鱼子酱出口量占我国出口量的比例为69.58%。根据EUMOFA数据统计，鲟龙科技生产约全球1/3的鱼子酱，系全球最大的鱼子酱生产商。
截至2024年底，鲟龙科技总营收规模达6.7亿元，同比增长15.95%；同期公司归母净利润达2.93亿元，同比增长23.62%。2024年的毛利率是68.39%，2023年是70.98%。
鲟龙科技在财报中表示，毛利率同比下降，主要系鱼子酱成本增幅高于收入增幅，2024年鱼子酱销售单价基本持平，而鱼子酱单位成本增长了11.96%，鱼子酱单位成本增长主要系2024年宰杀成熟原料雌鱼综合单位成本增长了11.48%。
分业务来看，其九成收入来自鱼子酱，去年鱼子酱的营收为6.14亿元，同比增加17.45%；鱼肉及鲟鱼制品营收5154.88万元，同比增加8.87%；活鱼营收同比下降78.01%至126.83万元。
分地区来看，来自境外的营收为5.56亿元，同比增加21.28%；境内收入同比下降4.66%至1.13亿元。
鲟龙科技表示，公司收入构成未发生重大变化，报告期内业绩增长主要系境外鱼子酱、鱼肉产品销量增长。2024年，公司鱼子酱收入同比增加17.45%，主要系公司产品质量和服务得到客户认可，老客户销售持续增长；开展境外品牌推广和参加国外展会增多，新客户销售增加。
鲟龙科技2024年年报显示，公司董事长兼总经理王斌是实际控制人，王斌直接持有鲟龙科技6.52%的股份，并通过与之签署一致行动协议的淳安千岛湖卡露伽人科技有限公司、宁波卡露伽人企业管理咨询合伙企业（有限合伙）间接控制鲟龙科技26.44%股份，合计控制公司32.96%股份，但王斌的股权比例并未达到绝对控股程度，如果鲟龙科技后续增资扩大股本规模，王斌持有和控制公司股权比例将会进一步稀释。
据悉，依据加工鲟鱼的来源，鱼子酱可分为野生鱼子酱和人工养殖鱼子酱两种。在21世纪以前，鱼子酱主要由捕捞的野生鲟鱼加工制成。随着野生鲟鱼资源的衰减、CITES公约的配额管理以及世界各国对捕捞野生鲟鱼的严格控制，野生鱼子酱的市场供应量迅速减少。21世纪以来，人工养殖鱼子酱的供应逐步增加。目前，人工养殖鱼子酱出口贸易量占全球鱼子酱出口贸易量的比例超过99%，野生鱼子酱已经退出市场。
鱼子酱的消费市场集中于以欧盟、美国、俄罗斯等为代表的传统消费市场以及以亚太地区及中东地区为代表的新兴消费市场。鲟龙科技在2024年年报中引用的EUMOFA报告显示，中国已经成为欧盟最大的鱼子酱出口国，2020年欧盟进口的鱼子酱中约84%来自中国；此外中国也已经成为美国和俄罗斯最大的鱼子酱出口国，2020年美国约有66%鱼子酱进口自中国、俄罗斯约有60%鱼子酱进口自中国。
在年报中，鲟龙科技对公司可能面临的重大风险进行分析。在海外贸易环境变化的风险方面，鲟龙科技指出，该公司境外销售地区分布较为分散，主要出口国包括欧洲、美国和亚洲等国家和地区。若上述主要海外国家和地区的政治、经济、贸易政策和技术壁垒等因素导致贸易环境发生较大变化，将可能对公司的出口业务产生一定不利影响。
鲟龙科技指出，2024年，鲟龙科技来源于美国市场的收入占当年营业收入比例约为27%。2025年4月以来，公司鱼子酱产品出口至美国的关税有所提升，短期内可能带来美国客户订单减少等风险。
谈及应对措施，鲟龙科技称将积极开拓欧洲、东南亚、中东以及国内市场，以降低单一国家或地区贸易环境变化给公司带来的风险。
7月9日，鲟龙科技发布公告，拟在境外投资成立经营主体，以消除美国关税政策等外部不确定性对公司经营发展的影响，投资总额不超过200万美元或等值人民币。投资资金来源于公司自筹资金，包括但不限于自有资金、银行借款、项目融资等方式。本次境外投资主体，公司计划与相关合作方合作，由公司控股，控股比例不低于70%，并纳入公司合并报表范围。
