摘要：
... 一边是公司向市场“要钱”发展业务，一边是大股东从市场“拿钱”落袋为安，的资本运作引发市场质疑。
9月26日，海思科发布《2025年度向特定对象发行A股股票募集说明书 （修订稿）》，12.45亿元的定增又推进一步。
2025年7月，深交所受理了海思科（002653.SZ）13.65亿元的定增申请。然而就在22 天后，公司实控人王俊民的配偶申萍抛出减持计划，拟套现近5亿元。 这并非申萍首次减持，其在2024年12月至2025年1月期间已套现2.26亿元。若本次减持完成，近一年内套现总额将超过7亿元。这一 “前脚融资后脚套现” 的操作，在资本市场引发轩然大波。
7月26日，海思科发布公告称，控股股东之一致行动人申萍（控股股东及实控人王俊民的配偶）因个人资金需求，拟通过大宗交易或集中竞价方式减持公司股份合计不超过约1037.34万股，合计比例不超过公司总股本的 0.926%。按公告披露日股价48.2元估算，本次申萍拟套现金额约5亿元。
事实上，在2024年12月2日至2025年1月24日期间，申萍以37.10元的价格合计减持608万股，套现约2.26亿元。如果此次申萍此次能顺利完成5亿元套现，一年内套现金额将超过7亿元。
值得关注的是，减持行为在 9 月持续发酵。申萍于 9 月 1 日至 12 日通过集中竞价减持 125 万股，尽管未披露具体成交价格，但结合 9 月 15 日 56.45 元的收盘价及 8 月 22 日 58.8 元的阶段高点，减持均价大概率在 56-58 元区间。
根据定增方案，海思科拟将 9.65亿元投向创新药研发项目，2.8亿元用来补充流动资金。
这种时间与价格的错位，让人联想到 2023 年的一幕：公司当年完成 8 亿元定增后，2024 年立即分红 4.64 亿元，分红率高达 117%，而此次定增前的 2023-2024 年累计分红 6.87 亿元，几乎覆盖同期 6.9 亿元的净利润。在大额分红后，公司便立即启动13.65亿元的定增计划。这种 “先分后融” 的资本运作，被市场质疑为大股东通过高分红套现后，再通过定增向中小股东 “补血”。
（注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。）
